研发试製中心的死寂，足足持续了半分钟。
那道低沉平顺的发动机轰鸣声，如同惊雷般在每个人心头炸响，比红星月销两万台的销量数据更具衝击力！
2010年的国內自主车企，能造整车的不在少数，能把微面卖到月销两万的也有几家。
但能独立正向研发1.5l发动机，完成原型机並进入全天候耐久测试的民营车企，屈指可数！
绝大多数车企要么外购发动机，要么逆向仿製老旧机型，像红星这样在微面赛道站稳脚跟的同时，悄无声息攻克核心动力技术，堪称行业奇蹟。
“王主任，您请看。”杨浩见眾人还处于震撼中，主动邀请王松林走向试验室玻璃墙。
他手指著台架上运转的发动机，说出核心参数，“这台 1.5l直列四缸原型机，是我们完全自主研发的成果。”
“最大功率 85kw，峰值扭矩 145n?m，热效率达到37%，比同级別外购机型动力提升10%，油耗降低 8%。”
“目前已经完成100小时台架耐久测试，无任何故障，技术方向已经確定，预计年底即可启动正式量產。”
“后续將优先匹配红星盛康高配车型与星光 h6车型。”
隨行的发动机技术顾问紧盯试验台，沉声问道：“杨厂长，我能否核验一下测试原始数据？”
杨浩笑了笑，说道：“当然可以。”
隨后一个眼神示意，孙勇华拿出已经准备好的测试数据，递给技术顾问。
技术顾问俯身细看，又拿出纸笔快速验算，片刻后缓缓点头。
侧身对著王松林与沈敬言低声道：“王主任，沈市长，这台发动机的测试数据基本无误。”
“根据上面的数据总结，已经达到国內主流自主机型的顶尖水准，甚至部分指標超过外购机型，年底量產具备极高可行性。”
王松林听完技术顾问的话后，深吸一口气，压下心中的惊涛骇浪。
他现在终於明白了，海州为何执意將终局谈判拖到国庆之后。红星厂的底牌，不仅是销量和產品，更是这份刚刚突破的核心技术！
一行人重新回到会议室，气氛已然改变。
不再是此前的对立僵持，省里一方的强硬姿態尽数收敛，取而代之的是郑重与正视。
王松林坐下整理下思路，率先开口：“杨厂长，红星的核心技术实力、產品布局，我们有目共睹。”
“结合自研发动机的突破，省国资委同意將估值从 25亿提升至28亿元，这是我们现场研判能提供的最高上限。”
“28亿，还是太低了。”杨浩摇了摇头。
丝毫不退让道：“王主任，红星的核心竞爭力不止是当下的销量和在研车型，更在於我们拥有独特的研发能力。”
“半年时间，从1.0l发动机优化，到1.2l发动机量產，再到现在完成1.5l发动机原型机，我想我们的研发能力，应该有所溢价吧？”
“另外我需要跟各位说清楚红星的股权架构，本次接受国资入股的主体是红星集团，全资持有红星、星光两大整车品牌。”
“集团享有万基科技的独家技术授权，包括现有1.2l发动机、这台 1.5l新机型，以及后续 1.5t发动机，乃至更多核心专利的独家授权。”
“同时，红星集团以每年 1元的象徵性费用，为万基科技提供全套研发场地、试验台架与生產配套，保障核心技术持续叠代。”
“有这样的技术护城河，再加上双车月销两万的盈利能力以及康盛与h6的產品储备。”
“我认为红星集团的合理估值，至少是32亿元！”
这番话，点明了红星的核心价值。
独家享有核心技术授权，研发体系和能力有目共睹，这意味著红星具备突破卡脖子技术的能力，更具备持续创新的能力，绝非曇花一现的爆款车企。
“32亿太高了，国有资產不能冒这样的风险！”
省国资委的財务专家立刻反驳道：“即便有自研发动机，可微面赛道的天花板仍在，乘用车市场竞爭惨烈，32亿估值溢价过高。”
“况且1.5t发动机的难度远超前面1.5l，未来的不確定性极大！”
“估值並不高。”杨浩立马回应。
“即使后续技术突破缓慢，但1.5l发动机的量產已经近在咫尺，我们在 10-15万家用车市场已经具备成本优势。”
“明年康盛 mpv与星光 h6双车上市，预计2011年红星厂的销量突破30万台，年利润可达 5亿元以上！”
“32亿估值对应 6倍 pe，在行业內属於合理水平。”
双方再度陷入拉锯，28亿对 32亿，差距整整 4亿元。
王松林眉头紧锁，沉吟片刻后起身道：“杨厂长，这个估值超出了我的授权范围，我需要向省里请示。”
沈敬言和张启明也隨之起身，说道：“我们也需要跟市里同步情况，毕竟涉及大额国资投入。”
两人分別带著核心成员走出会议室諮询上级，他们知道今天再不给出有诚意的价格，真的有谈崩的风险。
红星的羽毛渐满，凭藉这样的技术和能力，完全能寻求外部融资。
他们走出会议室，立刻拨通电话。
会议室里，李雪低声对杨浩道：“厂长，32亿会不会太激进了？万一省里不同意，后续谈判怎么办？”
杨浩摇头轻笑：“放心，他们比我们更需要红星这个本土標杆，他们能出去打电话，说明是真的有诚意。”
二十分钟后，王松林与沈敬言先后返回会议室。
“杨厂长，经省市两级紧急磋商，同意將最终估值定在30亿元。”
王松林郑重说道：“这是我们能爭取到的最高额度，既认可红星的技术价值，也符合国有资產的投资规范。”
沈敬言补充道：“30亿估值，省市各按 10%持股，合计 20%，联合注资6亿元。”
“资金將在协议签署后 7个工作日內到帐一半，一个月內全额到帐。”
“专项主要用於新厂区建设、新车研发、生產线建设、全国渠道拓展及售后网络铺设，不得挪作他用。”
“股权方面，省市国资仅享受分红权、知情权，不干预红星集团及旗下子公司的日常经营、研发决策、人事任免。”
王松林接著道：“同时，省里將协调解决山城市场围堵问题，打通西南区域渠道。”
“海州市这边，配套不少於 500亩工业用地，给予三年税收返还政策，並提供专项人才引进补贴与住房支持。”
省国资委的法律顾问补充道：“另外，万基科技的技术独家授权协议、研发场地支持协议，需作为附件纳入入股协议，確保核心技术不流失。”
这一条款，是国资最核心的风险防控要求，合情合理，杨浩並无异议。
30亿估值、6亿注资、20%股权、不干预经营，再加上省市的政策与资源倾斜，这是最理想的结果。
杨浩沉吟片刻，提出最后一项要求道：“红星正处於高速扩张期，资金需求极大，短期大额分红不利於企业成长。”
“我认为未来三年內，红星集团不进行任何现金分红，3-5年区间，年度分红比例不超过净利润的 15%，五年之后，再根据企业规模重新议定分红规则。”
沈敬言和王松林对视一眼，当即点头：“原则上支持少量分红的提议，关於五年后的分红方式，后续再重新协商。”
眾人都明白，这並非杨浩小气，而是重资產製造业的生存逻辑。
地方国资投资本土实体產业，本就不同於財务资本追求短期套现。
核心诉求从来不是每年分多少红利，而是產业落地、税收增长、就业带动、国有资產长期保值增值。
把利润全部留在企业扩產、研发、建渠道，把企业体量做大，未来股权增值带来的收益，远比眼前三五年的分红高出百倍。
这也是江海省愿意全力扶持红星，愿意放弃短期分红的根本原因。
话都说到这里，杨浩起身，伸出手笑著说道：“感谢省市两级的信任与支持，红星必將深耕技术、扩大產能，提供就业支持，以更优异的业绩回馈江海省，打造真正的本土汽车產业龙头！”
“合作愉快！”
王松林、沈敬言同时起身，三只手紧紧握在一起。
相机快门轻响，定格下这一歷史性的瞬间。
从夏季的初次试探，到秋季的最终拉锯谈判，这场横跨数月的国资入股谈判，以红星的全面胜利圆满收官。
6亿国资注资即將到帐，30亿估值尘埃落定，技术壁垒稳固，政策资源全面倾斜。
时间已至正午，谈判紧绷的气氛尽数消散。杨浩主动提议，眾人先在厂区职工食堂用餐，下午正式签署全套合作协议。
眾人欣然应允，彼此间谈笑风生，再无此前的对立与疏离。
李雪快步跟在杨浩身后，眼中满是敬佩，压低声音由衷讚嘆：“厂长，您真的太厉害了！”
跟著的马国栋也是震惊，没想到眨眼之间，红星厂已经值30亿了？
所以这就是杨厂长的能力？
孙勇华也是暗道，看来是来对地方了，跟著红星混，绝对有前途！
食堂，杨浩主动问道：“那山城那边，省里可有什么想法？”
王松林吃下一口菜，笑著道：“山城那边听说刚来的新领导，马上就有大动作。”
沈敬言只说了一句话：“等风来。”
那道低沉平顺的发动机轰鸣声，如同惊雷般在每个人心头炸响，比红星月销两万台的销量数据更具衝击力！
2010年的国內自主车企，能造整车的不在少数，能把微面卖到月销两万的也有几家。
但能独立正向研发1.5l发动机，完成原型机並进入全天候耐久测试的民营车企，屈指可数！
绝大多数车企要么外购发动机，要么逆向仿製老旧机型，像红星这样在微面赛道站稳脚跟的同时，悄无声息攻克核心动力技术，堪称行业奇蹟。
“王主任，您请看。”杨浩见眾人还处于震撼中，主动邀请王松林走向试验室玻璃墙。
他手指著台架上运转的发动机，说出核心参数，“这台 1.5l直列四缸原型机，是我们完全自主研发的成果。”
“最大功率 85kw，峰值扭矩 145n?m，热效率达到37%，比同级別外购机型动力提升10%，油耗降低 8%。”
“目前已经完成100小时台架耐久测试，无任何故障，技术方向已经確定，预计年底即可启动正式量產。”
“后续將优先匹配红星盛康高配车型与星光 h6车型。”
隨行的发动机技术顾问紧盯试验台，沉声问道：“杨厂长，我能否核验一下测试原始数据？”
杨浩笑了笑，说道：“当然可以。”
隨后一个眼神示意，孙勇华拿出已经准备好的测试数据，递给技术顾问。
技术顾问俯身细看，又拿出纸笔快速验算，片刻后缓缓点头。
侧身对著王松林与沈敬言低声道：“王主任，沈市长，这台发动机的测试数据基本无误。”
“根据上面的数据总结，已经达到国內主流自主机型的顶尖水准，甚至部分指標超过外购机型，年底量產具备极高可行性。”
王松林听完技术顾问的话后，深吸一口气，压下心中的惊涛骇浪。
他现在终於明白了，海州为何执意將终局谈判拖到国庆之后。红星厂的底牌，不仅是销量和產品，更是这份刚刚突破的核心技术！
一行人重新回到会议室，气氛已然改变。
不再是此前的对立僵持，省里一方的强硬姿態尽数收敛，取而代之的是郑重与正视。
王松林坐下整理下思路，率先开口：“杨厂长，红星的核心技术实力、產品布局，我们有目共睹。”
“结合自研发动机的突破，省国资委同意將估值从 25亿提升至28亿元，这是我们现场研判能提供的最高上限。”
“28亿，还是太低了。”杨浩摇了摇头。
丝毫不退让道：“王主任，红星的核心竞爭力不止是当下的销量和在研车型，更在於我们拥有独特的研发能力。”
“半年时间，从1.0l发动机优化，到1.2l发动机量產，再到现在完成1.5l发动机原型机，我想我们的研发能力，应该有所溢价吧？”
“另外我需要跟各位说清楚红星的股权架构，本次接受国资入股的主体是红星集团，全资持有红星、星光两大整车品牌。”
“集团享有万基科技的独家技术授权，包括现有1.2l发动机、这台 1.5l新机型，以及后续 1.5t发动机，乃至更多核心专利的独家授权。”
“同时，红星集团以每年 1元的象徵性费用，为万基科技提供全套研发场地、试验台架与生產配套，保障核心技术持续叠代。”
“有这样的技术护城河，再加上双车月销两万的盈利能力以及康盛与h6的產品储备。”
“我认为红星集团的合理估值，至少是32亿元！”
这番话，点明了红星的核心价值。
独家享有核心技术授权，研发体系和能力有目共睹，这意味著红星具备突破卡脖子技术的能力，更具备持续创新的能力，绝非曇花一现的爆款车企。
“32亿太高了，国有资產不能冒这样的风险！”
省国资委的財务专家立刻反驳道：“即便有自研发动机，可微面赛道的天花板仍在，乘用车市场竞爭惨烈，32亿估值溢价过高。”
“况且1.5t发动机的难度远超前面1.5l，未来的不確定性极大！”
“估值並不高。”杨浩立马回应。
“即使后续技术突破缓慢，但1.5l发动机的量產已经近在咫尺，我们在 10-15万家用车市场已经具备成本优势。”
“明年康盛 mpv与星光 h6双车上市，预计2011年红星厂的销量突破30万台，年利润可达 5亿元以上！”
“32亿估值对应 6倍 pe，在行业內属於合理水平。”
双方再度陷入拉锯，28亿对 32亿，差距整整 4亿元。
王松林眉头紧锁，沉吟片刻后起身道：“杨厂长，这个估值超出了我的授权范围，我需要向省里请示。”
沈敬言和张启明也隨之起身，说道：“我们也需要跟市里同步情况，毕竟涉及大额国资投入。”
两人分別带著核心成员走出会议室諮询上级，他们知道今天再不给出有诚意的价格，真的有谈崩的风险。
红星的羽毛渐满，凭藉这样的技术和能力，完全能寻求外部融资。
他们走出会议室，立刻拨通电话。
会议室里，李雪低声对杨浩道：“厂长，32亿会不会太激进了？万一省里不同意，后续谈判怎么办？”
杨浩摇头轻笑：“放心，他们比我们更需要红星这个本土標杆，他们能出去打电话，说明是真的有诚意。”
二十分钟后，王松林与沈敬言先后返回会议室。
“杨厂长，经省市两级紧急磋商，同意將最终估值定在30亿元。”
王松林郑重说道：“这是我们能爭取到的最高额度，既认可红星的技术价值，也符合国有资產的投资规范。”
沈敬言补充道：“30亿估值，省市各按 10%持股，合计 20%，联合注资6亿元。”
“资金將在协议签署后 7个工作日內到帐一半，一个月內全额到帐。”
“专项主要用於新厂区建设、新车研发、生產线建设、全国渠道拓展及售后网络铺设，不得挪作他用。”
“股权方面，省市国资仅享受分红权、知情权，不干预红星集团及旗下子公司的日常经营、研发决策、人事任免。”
王松林接著道：“同时，省里將协调解决山城市场围堵问题，打通西南区域渠道。”
“海州市这边，配套不少於 500亩工业用地，给予三年税收返还政策，並提供专项人才引进补贴与住房支持。”
省国资委的法律顾问补充道：“另外，万基科技的技术独家授权协议、研发场地支持协议，需作为附件纳入入股协议，確保核心技术不流失。”
这一条款，是国资最核心的风险防控要求，合情合理，杨浩並无异议。
30亿估值、6亿注资、20%股权、不干预经营，再加上省市的政策与资源倾斜，这是最理想的结果。
杨浩沉吟片刻，提出最后一项要求道：“红星正处於高速扩张期，资金需求极大，短期大额分红不利於企业成长。”
“我认为未来三年內，红星集团不进行任何现金分红，3-5年区间，年度分红比例不超过净利润的 15%，五年之后，再根据企业规模重新议定分红规则。”
沈敬言和王松林对视一眼，当即点头：“原则上支持少量分红的提议，关於五年后的分红方式，后续再重新协商。”
眾人都明白，这並非杨浩小气，而是重资產製造业的生存逻辑。
地方国资投资本土实体產业，本就不同於財务资本追求短期套现。
核心诉求从来不是每年分多少红利，而是產业落地、税收增长、就业带动、国有资產长期保值增值。
把利润全部留在企业扩產、研发、建渠道，把企业体量做大，未来股权增值带来的收益，远比眼前三五年的分红高出百倍。
这也是江海省愿意全力扶持红星，愿意放弃短期分红的根本原因。
话都说到这里，杨浩起身，伸出手笑著说道：“感谢省市两级的信任与支持，红星必將深耕技术、扩大產能，提供就业支持，以更优异的业绩回馈江海省，打造真正的本土汽车產业龙头！”
“合作愉快！”
王松林、沈敬言同时起身，三只手紧紧握在一起。
相机快门轻响，定格下这一歷史性的瞬间。
从夏季的初次试探，到秋季的最终拉锯谈判，这场横跨数月的国资入股谈判，以红星的全面胜利圆满收官。
6亿国资注资即將到帐，30亿估值尘埃落定，技术壁垒稳固，政策资源全面倾斜。
时间已至正午，谈判紧绷的气氛尽数消散。杨浩主动提议，眾人先在厂区职工食堂用餐，下午正式签署全套合作协议。
眾人欣然应允，彼此间谈笑风生，再无此前的对立与疏离。
李雪快步跟在杨浩身后，眼中满是敬佩，压低声音由衷讚嘆：“厂长，您真的太厉害了！”
跟著的马国栋也是震惊，没想到眨眼之间，红星厂已经值30亿了？
所以这就是杨厂长的能力？
孙勇华也是暗道，看来是来对地方了，跟著红星混，绝对有前途！
食堂，杨浩主动问道：“那山城那边，省里可有什么想法？”
王松林吃下一口菜，笑著道：“山城那边听说刚来的新领导，马上就有大动作。”
沈敬言只说了一句话：“等风来。”